Colour Investment

Colour Investment

Сделка ОПЕК по сокращению добычи нефти состоялась на апрельской неделе

April 13, 2020, 01:25 PM • ☕️ 2 min read

Tags:OilEnergyOPECRussiaUSASaudi Arabia

Translations: EnglishРусский中文

Главным событием минувшей недели стало заключение сделки ОПЕК+ по снижению добычи нефти на краткосрочном и среднесрочном горизонте.

Причины заключения сделки:

  1. Необходимость стабилизации цен и устранения дисбаланса нефти на мировом рынке, которое было вызвано разрывом предыдущего соглашения в марте 2020 года. Данный разрыв соглашения привёл к падению мировых цен на нефть в район 20-25 долл./баррель, что приближено к себестоимости добычи с учетом налога на добычу полезных ископаемых.
  2. Ситуация с короновирусом, который продолжает распространяться высокими темпами, что снижает сторону спроса на нефть.
  3. Необходимость достижения политического консенсуса и снижение напряженности между Россией, США, Арабским конгломератом.

К чему привела сделка? Ответ на этот вопрос приведен в таблицах ниже:

  1. Суммарное сокращение добычи составит порядка 11-12 млн. баррелей в сутки.
  2. Россия и Саудовская Аравия сокращают добычу на 2,5 млн. баррелей в сутки.
  3. США сокращает добычу на 300 тыс. баррелей в сутки - вместо Мексики, из-за которой переговоры затягивались и которой не планировала сокращать добычу на такой объем.

OPEC Targets)

Non-OPEC Targets)

Есть ли очевидные проигравшие в данной сделке?

Несомненно есть, в лице - Российской Федерации. Почему?

  1. Суточная добыча нефти Россией в январе-феврале была на уровне 11-11.5 млн. баррелей в сутки. Текущее сокращение для неё - 2.5-3 млн. баррелей от уровней двухмесячной давности.
  2. Саудовская Аравия добывала в январе-феврале порядка 9.5 млн. баррелей в сутки, а после разрыва соглашения увеличила добычу до 11 млн. баррелей в сутки. Заключенная сделка ОПЕК снижает их добычу до 8.5 млн. баррелей в сутки, то есть всего на 0.5-1 млн. баррелей в сутки.
  3. США снижает добычу только на 300 тыс. баррелей в сутки, что является наиболее благоприятным значением при долгосрочной цели увеличения доли на нефтяном рынке.

Таким образом, нежелание государств в марте 2020 года заключать (продолжать) сделку ОПЕК по сокращению добычи на 1.5-2 млн. баррелей в сутки привело к соглашению в Апреле 2020 года с более негативными цифрами, исходя из которых общее сокращение добычи увеличивается в 5-6 раз (до 11-12 млн. баррелей в сутки).

Россия в данной сделке сокращает добычу нефти практически на 25%, что с учетом нефтяной составляющей её государственного бюджета, увеличивает риски его дефицита и резкого снижения ВВП.